html模版唯品會高管解讀財報:未來將擴展互聯網金融業務


騰訊科技訊 5月19日消息,據外電報道,唯品會

(紐交所證券代碼:VIPS)日前發佈瞭該公司2016年第一季度未經審計財報。財報顯示推薦汽車音響改裝店,該公司第一季度總凈營收為121.7億元人民幣(約合18.9億美元),比去年同期增長41%;歸屬於唯品會普通股股東的凈利潤為4.75億元人民幣(約合7400萬美元),比去年同期增長29%。

財報發佈後,唯品會董事長兼首席執行官沈亞、首席財務官楊東皓等高管出席瞭隨後舉行的電話會議,解讀財報要點並回答分析師提問。

以下為本次電話會議分析師問答環節主要內容:

美銀美林分析師:唯品會預計第二季度會有比較平穩的增長,但是環比增速有下降。考慮到大型促銷活動之後會自然導致需求的下滑,下降的原因是公司4.19促銷造成的嗎?關於唯品會的成長戰略,每單訂單金額第一季度有下降,除季節性因素外,它與公司新用戶年齡層降低是否有關?未來唯品會將如何提高訂單金額?最後,能夠透露各線城市對公司總銷售額或是訂單數量的比例?

楊東皓:公司第二季度的業績預期,已充分考慮到瞭4.19促銷活動的影響。

沈亞:因為多個原因,公司第一季度的每單訂單金額同比出現瞭下滑。首先,海淘是導致每單訂單金額同比下滑的原因之一。另一個因素則是化妝品的貢獻正在增加。最後一個因素是90後新用戶數量增長迅速。在公司第一季度的新增的用戶當中,近45%為90後,而上年同期這一比例約為30%。對此問題我們並沒有太多的顧慮,因為這事實上是一個非常好的跡象。它表明唯品會能夠吸引到青年消費者。我們還發現,這些年輕用戶在使用唯品會的服務一年之後,他們的客單價會提高12%至15%。

整體而言,我們對客單價未來能夠得到改進充滿信心。在政府推出新稅收政策之後,我們發現客單價事實上已增長瞭大約17%。其次,雖然第一季度化妝品的貢獻正在增加,但我們並不認為未來化妝品所占整體營收的比例將會進一步增長。我們將繼續專註於鞋類、包和服裝等業務。最後,我們認為在新用戶使用唯品會的服務一年之後,他們的平均客單價將得到改進。

各線城市對公司營收的貢獻並未發生大的變化。一、二線城市占據瞭公司營收的大約51%,三、四線城市占據瞭大約49%。與去年第一季度相比,三線城市少瞭一個百分點,四線多瞭一個點。

匯豐銀行分析師:宏觀經濟形勢對唯品會業務構成瞭汽車音響改裝價格什麼樣的影響?公司在用戶增長方面遇到哪些競爭?

沈亞:整體而言,中國整體消費市場不是那麼悲觀。雖然房地產和汽車的消費比較疲軟,但從我們主要經營的服裝鞋包種類來看,並未發現消費者停止購買服飾和化妝品的現象。公司目前的增長以及對業務未來的預測都是平穩的。還有,公司身處打折零售行業,未來還將有望進一步提升市場份額。

從去年第四季度開始,我們對營銷戰略進行瞭結構性的調整,這一轉型已被證明非常有效,我們發現新用戶增長數量開始增加。

瑞士信貸分析師:我的問題與公司的整體戰略相關。剛才提到唯品會一直在平衡營收增長和營銷支出,公司的目標是營收穩定增長,如何能實現穩定目標?利潤率會否回升?

沈亞:公司總體業務發展很正常,也很穩定。我們優先考慮的是保持增長。這也是我們為何在進行再投資的同時,要維持一定程度的利潤率。整體而言,公司的增長非常健康、穩定。第一季度的毛利率雖然出現下滑,主要是因為第三方平臺的業務減少。此外,化妝品業務的促銷使得營收占比提高,因此利潤率也有下降。公司在B2C電商市場的份額目前還比較小,估計今年可能隻有4%,但是如果可以的話,我們希望能達到6%,或者8%,所以對我們而言獲取增長,爭取更多用戶是最重要的。

高盛分析師:我的問題與公司現金流和互聯網金融業務相關。雖然唯品會並未把此列為獨立業務,但為瞭讓我們理解,能否透露有多少比例的唯品會消費者和供應商向公司貸款?違約比例有多少?截止3月末,唯品會的貸款餘額達到人民幣5.7億。因為唯品會想用戶提供的貸款有近兩個月的免息期,在這些貸款當中向消費者提供的免息貸款比例有多少? 這也是唯品會第一次向外界透露互聯網金融業務的影響。就供應商方面而言,當前供應鏈金融的采用率是多少?唯品會未來的目標是什麼?最後,未來唯品會是否會借助外部融資來發展互聯網金融業務?

楊東皓:關於互聯網金融業務,無論是消費者和供應商目前的違約率都非常低,而且我們從未在供應商金融產品中計入違約率。就消費者金融業務而言,超過90天還款的逾期還款比率是0.5%,違約率更低。唯品會從去年12月才正式推出消費者金融產品,所以我們仍需要更多的時間來掌握實際的違約率。不過迄今為止,我們的違約率都一直非常低。

關於貸款餘額達到人民幣5.7億元的問題,絕大多數的貸款都是免息的,因為我們推出消費者金融產品的時間尚不足半年。我們當前正努力盡可能多的獲得新用戶,我們消費金融產品的主要目的是增加消費者支出,提升我們的核心零售業務。我們目前並未指望著消費者金融產品賺錢。

關於是否需要外部融資的問題,我們供應商和消費者金融產品的收支仍非常低,我們能夠輕松的使用自有現金來支持互聯網金融服務。未來,隨著上述兩個金融產品的不斷擴張,我們當然會考慮通過銷售資產證券化產品在資本市場募集資金。

關於公司的現金流,因為一系列的原因,導致公司的運營現金流較上年同期減少許多。第一個因素是季節性因素。第一季度通常是公司運營現金流較低的季度,因為供應商需要在春節之前結掉貨款來給員工發獎金。另一個因素是我們在第四季度進行瞭大型推廣活動,所以當季的營收增加較多。不過我們的付款周期是30天至40天,所以第一季度向供應商結清賬款金額也比較大。這也是為什麼第一季度的運營現金流較上年同期減少的原因。

不過我認為第一季度運營現金流的減少隻是臨時性的問題。從第二季度開始,我們的現金流形勢將得到改觀。

德意志銀行分析師:與歷史水平相比,唯品會第一季度的運營現金流水平為何如此之低?其次,與運營現金流下滑不同,唯品會的資本支出在第一季度大幅提升,它與什麼相關?

楊東皓:公司大多數的資本支出與倉儲擴張項目相關。我們投入瞭近人民幣4億元建設倉儲中心,投入人民幣9000萬元購買土地,並投入約人民幣1.4億元購買與倉儲擴張相關的設備。

我們在去年第四季度進行瞭大型推廣活動,這也讓我們當季的營收實現瞭大幅增長。不過我們的付款周期是30天至40天,所以第一季度向供應商結清賬款金額也比較大。這也是為什麼我們第一季度的運營現金流沒有上年同期高的另一個原因。

摩根士丹利分析師:我們註意到第三方提供的數據顯示,唯品會第二季度到目前為止的流量增長非常不錯,公司的監測結果是否類似?能否透露這段時間銷售最好的產品類別是什麼?其次,關於“千人千面”服務,公司增加瞭多少用戶?用戶特點是什麼?公司營收轉化率是否有提高?最後,關於互聯網金融,該項業務對公司的其它營收和支出有什麼樣的影響?互聯網金融業務是否已實現盈利?特別是供應商金融業務是否實現瞭盈利?

沈亞:公司預計今年餘下來的時間裡,流量增長還會非常不錯。我們從去年開始落實個性化的網頁,從幾個角度看它確實非常有用。首先,我們發現個性化網頁能夠讓每隊列的銷售收入增加大約15%。 這項業務也提高瞭公司的營收轉化率。我們追蹤的用戶參數包括年齡、地域、瀏覽行為、購物車物品、所購物品等等,都可以成為他的標簽,方便我們更好地推送商品給顧客。我們將會在這一領域繼續進行發展。

楊東皓:關於公司的消費者供應商金融業務。我們的供應商金融業務目前已實現盈利。我們目前向供應商提供的貸款利率在8%至9%之間。不過我們的供應商金融業務對利潤的影響極為有限,因為該項業務的基數仍非常小。消費者金融業務目前仍處於虧損之中。我們去年12月剛推出該項業務,絕大多數向消費者發放的貸款目前仍處於免息狀態。不過未來我們將會向消費者發放的貸款收取利息。

不過消費者貸款確實能夠推動我們的核心零售業務。我們發現,使用我們金融支持或產品的消費者,每訂單會多支出30%。也就是說,使用我們消費者金融產品的消費者平均支出會增加30%。這也是為何消費者金融產品能夠支持我們核心零售業務的原因。

86Research分析師:第一季度唯品會用戶增長率得到53%。關於公司未來如何增加新用戶,唯品會有何最新的戰略?為瞭如何為公司的用戶增長率設計模型?能否提供服裝、化妝品、海淘等類別的用戶增長數據?第一季度唯品會的用戶留存率是62%,要比之前幾個季度要低,除瞭季節性因素,還有什麼造成瞭留存率的下降,未來趨勢如何?

沈亞:事實上,正如我們先前強調的那樣,用戶增長一車用喇叭品牌直是我們的重中之重。我們一直在多元化營銷渠道,包括更加個性化的營銷、借助我們的品牌和進入新媒體,以及在電視上進行不同的推廣活動。我們一直在有效的優化我們的品牌,我們的營銷戰略。

從運營方面來講,由於我們看到不同年齡階段的消費者來到瞭我們的平臺,我們當然會繼續推出和專註於高質量的品牌,在價格上向消費者提供更大的優惠,從而保留和吸引這些消費者。

中金分析師:我有三個問題。第一,在新增的90後用戶當中,在使用1個月和3個月服務之後,他們的保留率分別是多少?第二,海淘業務的訂單單價和公司整體訂單單價相比如何?第三,唯品會第一季度應收帳款大幅增加,這是否與消費者金融產品相關?

沈亞:與其他年齡段的用戶相比,90後新增用戶的保留率確實非常低。因為年齡原因,這部分用戶群體的購買力還相對較低。在海淘新政策出臺之後,海淘每客單的價格增長瞭大約17%。

最後一個問題,截至3月末,我們向消費者發放的貸款總額為人民幣5.7億元。

花旗集團分析師:唯品會在第二季度進行瞭一些促銷活動。公司第二季度的業績預期是否過於保守?

楊東皓:除去已公佈的財務預期數據之外,我們不會透露運營細節或財務數據。我們的業績預期,已經反映出瞭當前對第二季度業績的看法。(無忌)

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